|
|
   |
Хотя это активно обсуждали весь апрель, однако мало кто ожидал, что уже к майским праздникам курс гривни по отношению к доллару Национальный банк Украины установит на отметке «5.05».
Ревальвационные ожидания, подогреваемые, прежде всего, безапелляционными высказываниями министра экономики Сергея Терехина о том, что доллар — почему-то — должен стоить не дороже 5 гривень, неожиданно быстро превратились в реальность. Растерялись даже банкиры, пережившие не один финансовый кризис: до 21 апреля, когда НБУ обнародовал новый курс, они, как один, были уверены, что процесс укрепления гривни по отношению к доллару пройдет более-менее плавно в течение всего 2005 года. Но...
Работники банковской сферы, к которым я обратился за комментарием, признаюсь, были резки в суждениях. Главная их претензия: Национальный банк Украины, на который Конституцией возложена обязанность беречь, как зеницу ока, стабильность (а не обеспечивать ревальвацию или девальвацию) национальной валюты, своим «соглашательством» с позицией правительства относительно будущего соотношения между гривней и долларом эту самую стабильность поставил под угрозу.
Для чего была проведена ревальвация — понятно. К весне нынешнего года золотовалютные резервы НБУ достигли величины трехмесячного импорта, что является показателем достаточности — в случае какой-нибудь нештатной ситуации — запасов иностранной валюты в государстве. Затем, с 1 апреля, Нацбанк отменил требование об обязательной продаже экспортерами 50 процентов валютной выручки. Напомним, что данный норматив был введен в 1998 году как антикризисная мера для преодоления финансовой паники, которая чуть было не накрыла Украину вслед за Россией.
Наконец, в середине апреля НБУ, без предварительного уведомления, пару раз не вышел на межбанковский валютный рынок, что сразу же спровоцировало обвал котировок: продавцы долларов, не увидев Нацбанк, который всегда исправно выкупал излишки американской валюты, готовы были продавать «зеленый» по бросовому курсу. Потом, правда, НБУ вернулся к участию в торговых сессиях и курсовое статус-кво было восстановлено.
Из всего этого, видимо, и был сделан вывод: если Национальный банк станет вновь игнорировать валютный рынок, то курс обвалится сам собой. Тем более, что именно из-за того, что в течение 2004-го — начала 2005 года НБУ активно пополнял золотовалютный резерв, скупая излишки доллара, экономика Украины получила большие объемы эмиссионной гривни, что, в свою очередь, привело к раскручиванию маховика инфляции. А ведь, как считают отдельные авторитетные специалисты, укрепление гривни по отношению к доллару на 10 копеек дает уменьшение инфляции на 1%.
По всей видимости, именно задача выйти к концу года на уровень инфляции в 9,8%, а не реальные процессы на финансовых рынках и прогнозный баланс экспортно-импортных операций, и стала главной причиной внезапного резкого укрепления курса гривни.
Теперь самое время поразмышлять о последствиях произошедшего. Одесские банкиры, которых пришлось подвергнуть блиц-опросу, солидарны в том, что новый курс является губительным для экспортно ориентированных отраслей украинской экономики. А учитывая, что главной статьей нашего экспорта является продукция металлургии, и так «обиженная» новым Госбюджетом, лишившим металлургов многих действовавших ранее налоговых льгот, а также постепенно ухудшается конъюнктура украинского металла на мировых рынках, можно предположить, что сегодняшний избыток долларов на валютном рынке может вскоре смениться «голодом» на свободно конвертируемую валюту.
Еще одно замечание: по канонам экономической науки, страна даже с высоким уровнем торгового профицита (преобладанием экспорта над импортом) все равно считается подверженной валютным рискам, если в ее платежном балансе портфельные иностранные инвестиции преобладают над прямыми. В Украине иностранцы по-прежнему не спешат строить заводы и фабрики, а ограничиваются инвестициями («портфельными») в наши государственные долговые обязательства. Подобный приток спекулятивного капитала завершился в 1998 году... известно чем.
Серьезные испытания — в связи с новым курсом — уготованы и самим коммерческим банкам. Только-только они начали приходить в себя после ноябрьско-декабрьских событий, когда под угрозой панических настроений оказались гривневые вклады населения, как теперь «обиженными» должны почувствовать себя владельцы долларовых депозитов. Доходность, к примеру, годичных валютных вкладов при стандартных 11 процентов годовых — при нынешнем обменном курсе и сегодняшнем уровне инфляции — приблизится к нулю, а может даже и перейти в минус.
Последующие действия вкладчиков понятны: они начнут всеми правдами и неправдами прекращать действие валютных депозитов, чтобы успеть купить по приемлемому курсу (ведь неизвестно, какой он будет завтра) гривню и положить ее на гривневый депозит. С другой стороны, резко возрастет спрос, в том числе, и на рынке потребительского и ипотечного кредитования, на валютные кредиты. А их банкам выдавать станет нечем, из-за того, что... резко уменьшатся долларовые вклады населения. Замкнутый круг?
Сегодня никто из банкиров не дает прогноз, чем закончатся валютные «пируэты» Нацбанка и правительства. Как заметил один из авторитетнейших одесских финансистов, если раньше объявлялся курсовой коридор, за который соотношение доллара к гривне не могло выскочить ни при каких обстоятельствах, то сегодня, когда произошла резкая ревальвация, не исключено, что завтра доллар — столь же внезапно и стремительно — вернется на «обжитые» позиции в районе отметки «5,3 гривни за 1 USD». И тогда можно будет точно определить: в нокдауне побывал доллар 21 апреля 2005 года или это был финансовый нокаут с непредсказуемыми — глядя из сегодняшнего дня — последствиями?
Олег СУСЛОВ.